高盛报告指出，联想集团(00992.HK) +2.440 (+15.492%) 沽空 $28.35亿; 比率 28.752% 3月底止季绩强劲，印证该行正面看法，即记忆体成本上升影响可控。联想集团作为全球PC龙头，对客户及供应商都有强大议价能力，同时受惠於市占扩张及销售均价上升。上季联想PC付运按年升8.6%，跑赢全球2.5%按年增幅，全球PC市占扩至25.2%。
报告提到，联想在AI伺服器领域正不断扩张，其单价高於25万美元的伺服器平均售价已由去年9月底止第二财季的约57.6万美元，显着提升至上财季的140万美元，反映集团向高端AI训练伺服器转型。集团目前拥有每年1.1万架液冷AI伺服器机架的产能，并计划於2026财年下半年开始交付下一代RubinAI伺服器机架。
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在存储业务方面，联想於2026年4月完成了对Infinidat的收购，进一步增强其在高端企业存储市场的地位。高盛预计联想的存储收入在2026至2028财年间的复合年增长率将达25%。该行预测，到2028年，ISG业务占总收入的比例将从2025年的23%提升至35%。
该行调升了联想伺服器及存储业务的市场份额预测，预期到2028年伺服器的全球市场份额将达到8%，存储则达9%。虽然预计2028至2029财年的毛利率或因消费电子产品竞争及转向高端型号(需承担昂贵GPU成本)而略微受压，但整体营运效率提升将抵销部分影响。
高盛料AI持续驱动联想未来增长，上调2027至29财年各年non-HKFRS盈测分别5%、6%及5%，目标价由12.53元大幅升至27元，评级「买入」。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-26 16:25。)
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